طی مدت اخیر با  رشد بازار جهانی از محدوده 2600 دلار تا 3498 دلار به دلایل مختلف از جمله:
1- تداوم نا طمینانی ژئوپولیتیکی از جمله مسائل روسیه و اوکراین ، تایوان
2-جنگ تجاری آمریکا و چین
3-رشد تقاضا در ذخایر بانکی کشورهای آسیایی از جمله چین و هند
4- تغییرات احتمالی و چرخش سیاست های فدرال رزرو پیرو فشار های دولت آمریکا در خصوص کاهش نرخ بهره
5-افزایش سطح تورم جهانی اروپا و آمریکا
اتفاق افتاد و افزایش احتمال رکود در بازار های جهانی و اقتصاد و ریسک های ژئوپولیتیکی و دعوای تجاری شرق و غرب باعث تداوم این روند صعودی پس از وقفه ای کوتاه شده.
در کوتاه‌مدت، با ادامه سیاست انقباضی در سیاست های اقتصادی آمریکا ، طلا درگیر نوسان های مختلف در محدوده 3300 تا 3410 خواهد بود ؛ اما پس از نیمه دوم سال 2025 در میان‌مدت و بلندمدت (تا پایان ۲۰۲۶)، سناریوی صعودی به دلیل ابرتورم‌های ساختاری و ریسک‌های کلان همچنان معتبر و ادامه دار خواهد بود ، از جمله موارد تاثیر گذار در این موضوع بحث کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و ادامه دار بودن دعوای تجاری بین چین و آمریکا بر سر تعرفه های صادراتی از چین هم محرکی بر ادامه دار بود این روند میتواند باشد ، هرچند که مسائلی چون مشکلات و جنگ روسیه و اوکراین هم همچنان علی رقم وعده های دولت مدران آمریکایی بی نتیجه و بی اثر بوده..

از جمله عوامل اثر گذار بر قیمت طلا در بازار های داخلی سیاست های پولی بانک مرکزی و دولت هستند که طی مدت یک ساله 1403 با رشد نقدینگی و افزایش سهم پول نسبت به شبه پول و درگیری های سیاسی و نظامی شاهد رشد قیمت طلا از محدوده هر گرم 3.150.000 تومان تا محدوده 8.340.000 تومان در ابتدای سال 1404  بودیم و همچنان سیاست های پولی بانک مرکزی به واسطه کسری بودجه دولت در جهت جبران و کنترل تورل به عواملی همچون تراز کردن بدهی و درآمد ها با سیال کردن بدهی های دولت در قالب انتشار اوراق با سررسید های کوتاه مدت به ادامه این روند صعودی دامن خواهد زد.
نکته قابل تامل و اساسی که طی مدت 12 روزه جنگ تحمیلی در فضای کلی اقتصاد به واسطه محدودیت ها و سرکوب گردش پول در جامعه شاهد بود به مانند فنر فشرده ای در این بازار خواهد بود که ریسک های مختلفی از جمله فرایند مکانیسم ماشه تا اعمال (مهلت 24 روزه) و از طرفی درگیری ها و عدم رسیدن به توافق و حتی کاهش تنش ها فی ما بین ایران و آمریکا جهت رسیدن به میز مذاکره از جمله عوامل تاثیر گذار پر ریسک در بازار ها جهت رشد و اقزایش تقاضا برای طلا من بابا پوشش ریسک خواهد بود.
از طرفی سیاست های پولی دولت و حمایت بانک مرکزی در راستای اجرای این سیاست ها باعث افزایش نرخ اوراق دولتی و هزینه های تامین مالی در بازاار صنعت شده که طبق آخرین آمار منتشر شده در خصوص شاخص مدیران صنعت (شامخ) احتمال رکود در بخش های مختلف تولید از جمله صنایع خرد خواهیم بود از طرفی با افزایش نرخ بهره بین بانکی و افزایش نرخ تامین مالی همراه با چاشنینی تورم و کاهش قدرت خرید ها در اقتصاد خانوار و تولید احتمالا شرایط به سمت رکود تورمی در اقتصاد در حال حرکت باشد ، که برای این موضوع باید به سیاست گذاری دولت در جهت تامین کسری بودجه از محل ایجاد بدهی در قالب انتشار اوراق اشاره داشت که با سررسید های کوتاه مدت و کمتر از یکسال تاییدی بر موضوع ریل گذاری دولت در جهت مدیریت و کنترل تورم نه جلوگیری از رکود خواهد بود که قاعدتا تاثیرات مستقیم در بازار های مختلف از جمله افزایش تقاضا در بازار طلا را خواهد داشت.
از طرفی طی مدتی ذکر شده از (اواخر فصل بهار و ابتدای فصل تابستان) با حذف مدت 12 روزه جنگ همچنان انتظارات تورمی در جامعه با مدت کوتاه وقفه و بدون تداوم فشار روانی متوقف شد اما بعد از انتشار گزارشات مربوط به متغیر های پولی بانک مرکزی شاهد موضوع افزایش انتظارات تورمی نسبت به سال گذشته هستیم.

تغییرات در سیاست های ارزی بانک مرکزی از جمله موضوع رفع تعهدی ارزی صادر کننده ها و ایجاد سامانه بازار دوم توافقی جهت تخصیص ارز به وارد کننده شاهد اتفاقات به نسبت تنش زایی بعد از اعمال این سیاست شدیم که روند کاهشی ذخایر ارزی بانک مرکزی یکی از این تنش ها و چالش هاست که با گذر زمان ورسیدن به نیمه دوم سال 1404 با شدت بیشتری میتواند اثر گذاری کند.
جمع بندی:
همچنان با توجه به سیاست های بانک مرکزی در کنترل و مدیریت تورم و احتمالا چالش های جدی به واسطه کاهش ذخایر ارزی و اثر گذاری در بخش های مختلف اقتصادی که پیرو سیاست جبران کسری دولت از محل انتشار اوراق خواهد بود و در تضاد با سیاست های بانک مرکزی هست احتمالا همچنان همراه با رشد بازار جهانی و کاهش ارزش دلار شاهد رشد قیمتی در بازار طلا هم باشیم اما نکاتی قابل توجه تر در خصوص بازار جهانی از جمله موضوع مربوط به نرخ بهره فدرال ، جنگ تعرفه ای آمریکا و چین و کاهش تنش های سیاسی فی مابین آمریکا روسیه و اوکران از طرفی موضوعاتی داخلی از جمله گزارش متغییر های پولی بانک مرکزی که بصورت ماهانه منتشر میشود و احتمالا در فصل بهار و ابتدای تابستان نقدینگی از محدوده 10.165 همت عبور و تا ناحیه 11.500 همت پیشروی داشته باشد باعث افزایش انتظارات تورمی و از طرفی بالا رفتن نرخ های بدون ریسک از جمله نرخ اوراق و تامین مالی خواهد شد که در راستای همین موضوع احتمالا سیاست دولت در کنترل و سرکوب تورم 45% اثر گذار بر اقتصاد به دنبال افزایش نرخ بهره سپرده ها های بانکی باشد که همین موضوع باعث اثر گذاری ها مختلفی خواهد بود که تمایل به سرمایه گذاری در دارایی های پر ریسکی همچون سهام را کاهش و احتمالا به تعادل عرضه و تقاضا در بازر طلا و ارز به واسطه کاهش تقاضا در این بازار کمک کند.
اما همچنان طلا به عنوان دارایی امن و ارزشی در سبد سرمایه گذاری و در قالب پوشش ریسک برای سرمایه گذاران جایگاه محکم و قابل قبولی را خواهد داشت که حتی با کاهش تنش های سیاسی از جمله بحث رسیدن به توافق جامع باغرب هم این جایگاه به دلیل متغیر های اقتصادی از جمله موضوع نقدینگی و سیاست های دولت و بانک مرکزی متزلل نخواهد شد.